Skip to main content

Reserve Bank’s 3rd Bi-Monthly Review for FY 2018-19

Reserve Bank’s 3rd Bi-Monthly Review for FY 2018-19 
by Mr Sujit Kumar 
Mr Sujit Kumar

*Policy Action*: Raised policy repo rate by 25 basis points (bps) to 6.5%; other rates stand adjusted with reverse repo rising to 6.25% and marginal standing facility at 6.75%

*Policy Stance*: Neutral
MPC Verdict: 5 members voted for rate action; 1 voted Against (Mr. RH Dholakia)

*Macro Outlook*: 
GDP growth projection for 2018-19 is retained at 7.4%, ranging 7.5-7.6% in H1 and 7.3-7.4% in H2, with risks evenly balanced; GDP growth for Q1:2019-20 is projected at 7.5%. 
Inflation projected at 4.6% in Q2, 4.8% in H2 of 2018-19 and 5.0% in Q1:2019-20, with risks evenly balanced.

*Risks to Inflation*:  
-Crude prices continue to be volatile 
-Volatility in global financial markets
-Households’ inflation expectations have risen
-Monsoon distribution across regions
-Fiscal slippage risks 
-Minimum support price (MSP) hike for Kharif crops
-Staggered impact of HRA revision by state governments

*Policy Rationale*: Domestic economic activity has continued to sustain momentum and the output gap has virtually closed. However, uncertainty around domestic inflation needs to be carefully monitored in the coming months. Recent global developments raise some concerns.

*Our View*: We expected ‘status quo’ today with a rate hike of 25 bps coming in October policy as inflation developments remain mixed while global growth is seen soft amidst trade concerns, which could impact India as well. Even as the RBI maintains its macro-outlook almost similar to its June policy, the RBI has chosen to frontload its rate action, with 25 bps hike today, however, as markets seemed to have already priced in cumulative 50 bps rate hike during FY 2018-19.The RBI has thus now aligned its policy rate to market expectations. The RBI’s action also signals its commitment to get inflation at around 4% on durable basis. 

We expect the RBI to maintain extended pause in remaining FY 2018-19.  Macro outlook hereon is likely to be shaped by continuing strength in domestic economic activities, political uncertainty ahead of General Elections and global developments, both geo-political one, especially trade wars, as well as hardening rates in Advanced Economies, which would weigh on financial markets.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

एक देश-एक चुनाव

कुणाल भारती राजनीतिक एवं सामाजिक विश्लेषक 15 अगस्त 1947 के दिन भारत को बरतानिया सरकार के हुकूमत से आजादी मिली| तकरीबन 2 वर्ष से अधिक के कड़ी मशक्कत और रायसिना हिल्स में हुए रात दिन संविधान सभा बैठकों के बाद विश्व का सबसे बड़ा संविधान भारत को मिला, निश्चित रूप से भारत विश्व का सबसे बड़ा लोकतंत्र कहलाया| 26 जनवरी 1950 को भारत एक नए गणतंत्र के रूप में दुनिया में अपनी नई पहचान बनाई तथा संविधान पारित हुआ | लोकतांत्रिक व्यवस्था से इतने विशाल देश को चलाने के लिए प्रतिनिधि निकाय की भी आवश्यकता पड़ी, इन्हीं वजह से उसी प्रतिनिधित्व को पूरा करने के लिए देश में पहली बार 1951-52 में आम लोकसभा चुनाव हुए ताकि भारत की जनता अपने इक्षा मुताबिक अपनी सरकार का चयन कर सके| गौरतलब है की वर्तमान में भारत में तीन स्तरीय शासन व्यवस्था है | भारत की चुनाव प्रणाली जर्मन सिस्टम पर आधारित है| प्रथम चुनाव में देश में लोकसभा एवं विधानसभा के चुनाव साथ साथ हुए तथा यह सिलसिला अगले डेढ़ दशक तक यानी कि 1957,1962 और 1967 के चुनाव में चलता रहा,लेकिन उसके बाद राज्य सरकारें अपने 5 साल के कार्यकाल से पहले ही गिरने लगीं और...
1 comment
Read more

विश्व में दक्षिणपंथी विचारधारा का लहराता परचम

कुणाल भारती राजनितिक और सामाजिक विश्लेषक   विश्व के प्राचीनतम और सफलतम लोकतांत्रिक देशों के निर्माण में दक्षिणपंथी पार्टियों का महत्त्वपूर्ण योगदान रहा है। अपनी सभ्यता और संस्कृति से समन्वय बनाते हुए आर्थिक उदारवाद पर चलना ही दक्षिणपंथ का मूल सिद्धांत है। भारत के आम चुनावों में नरेन्द्र मोदी जी के नेतृत्व में बीजेपी और एनडीए की जीत दुनिया में हो रहे दक्षिणपंथी उभार से अलग थलग अथवा कोई अप्रत्याशित नतीजे नहीं हैं, बल्कि पूरी दुनिया में हो रहे दक्षिणपंथी उभार का एक हिस्सा ही है। मोदी अमेरिका से लेकर हंगरी, फ्रांस, फिलीपीन्स, ऑस्ट्रेलिया, ऑस्ट्रिया, जापान, ग्रीस, ब्राजील, यूके जैसे अनेक देशों में उभर रहे दक्षिणपंथी उभार के नायकों में से ही एक हैं। असमानता चाहे सामाजिक संरचना के कारण ही क्यों न हो, दक्षिणपंथी चिंतन उसे प्रकृतिक नियमों (नेचुरल लॉ) के अनुसार मानता है और उसे विकास के लिये अवश्यक समझता है। यहाँ विकास का मतलब केवल आर्थिक विकास नहीं है, अपितु इसमें बौद्धिक और आध्यात्मिक विकास भी समाहित हैं। दक्षिणपंथी सोच यह है कि व्यक्ति जब स्वयं से अधिक उन्नत व्यक्ति को देखेग...
1 comment
Read more

Bye Bye Article 370 - A Corrective Action for Historical Mistake

Kunal Bharti Political and Social Analyst In an unprecedented move, the BJP led Government of India has announced the revoking of the contentious Article 370 from Jammu and Kashmir with immediate effect. This means that Jammu and Kashmir will no longer be a state and will be considered a Union Territory henceforth. While this move was being contemplated from a long time, it is being put into effect at present. This means that Jammu and Kashmir will no longer hold special rights, and even the Article 35A issued by the President of India on 14 May 1954 would be scrapped. The announcement came after Union Home Minister Amit Shah confirmed in Rajya Sabha that President Ram Nath Kovind has signed an order that would abrogate Article 370 from J&k. As soon as the announcement was made public, it sent social media across the world into a frenzy. Although the revocation of the article sharply divided opinion, it was talked about in every sphere. Revocation of article 370 in auspicious...
1 comment
Read more